무한 투자의 법칙

토비 마티스 지음 / 이터
이 책은 무한한 소득을 창출하는 경지인 인피니티(Infinity)에 도달하는 방법을 알려주는데, 무한한 소득
은 휴가 중이건 일하는 중이건 잠을 자건 깨어 있건 상관없이 들어오는 소득을 말한다. 저자는 무한한
소득을 창출하는 상위 1% 부자들의 비법을 바탕으로, 부유하든 가난하든 시장이 어떠하든, 무한정으
로 돈을 벌 수 있는 방법을 소개함으로써 경제적 자유를 누릴 수 있는 부자 로드맵을 제시한다.

무한 투자의 법칙
토비 마티스 지음

▣ 저자 토비 마티스
라스베이거스에 거주하며 변호사, 기업가, 작가, 세무 전문가 그리고 투자자로 활동하고 있다. 법무법
인 앤더슨 로 그룹의 창립 파트너이자 앤더슨 인피니티 인베스팅 프로그램의 책임자로 경제적인 자유
를 달성하기 위한 금융 지식을 가르치고 있다. 그가 운영하는 회사는 수천 명의 고객을 상대로 경제적
인 목표를 달성하도록 도왔다. 포브스 부동산 및 재무 위원회의 위원이며, 몇몇 회사의 의사로도 재직
중이다. 미국 전역을 다니며 투자자와 전문직 종사자들을 대상으로 강연 활동도 하고 있다. 그의 강좌
중 상당수는 법률, 회계, 부동산 전문가 과정을 위한 학점을 인정받고 있다. 또한 중소기업을 주제로
하는 100개 이상의 칼럼을 썼으며, 『세금을 줄이는 현명한 기업 소유와 운영』, 『성공으로 이끄는 기
업 경영의 12단계』 등 기업 경영에 관한 여러 권의 책을 집필했다.


▣ Short Summary
경제적 자유의 의미를 명확하게 이해하기 위해서는 스스로에게 ‘나에게 경제적 자유는 무엇을 의미하
는가? 경제적 자유가 나에게 왜 중요한가?’라는 질문을 하고 답해야 한다. 동기부여의 핵심, 즉 경제
적 자유가 나에게 진정으로 의미하는 것에 대한 핵심에 도달할 때까지 이 단계를 계속 반복해야 한다.
만약 당신이 무언가를 하는 이유를 알게 된다면 전투의 절반은 치른 것이나 다름없다. 오로지 집중하
기만 하면 된다. 답을 적어서 “이것이 나에게 중요한 이유다.”라고 말하면 되는 것이다. 연구에 따르면
최종 목표를 적는 이 간단한 단계를 통해 목표를 달성할 가능성이 세 배나 더 커진다고 한다.
이 책은 무한한 소득을 창출하는 경지인 인피니티(Infinity)에 도달하는 방법을 알려주는데, 무한한 소득
은 휴가 중이건 일하는 중이건 잠을 자건 깨어 있건 상관없이 들어오는 소득을 말한다. 저자는 무한한
소득을 창출하는 상위 1% 부자들의 비법을 바탕으로, 부유하든 가난하든 시장이 어떠하든, 무한정으
로 돈을 벌 수 있는 방법을 소개함으로써 경제적 자유를 누릴 수 있는 부자 로드맵을 제시한다.
저자는 무한 투자의 길로 들어서기 위해서는 자신의 계좌에 얼마가 들어 있는지를 보지 말고, 그 계좌
가 앞으로 어떻게 무한한 소득을 창출할 것인지를 보아야 한다고 말한다. 그리고 무한 투자를 방해하
는 3대 금기사항이 있는데, 부채로 경비를 지불하면 안 되며, 소득으로 부채를 구입하면 안 되며 부채
를 사려면 자산으로 사야 하며, 부채로 부채를 구입하면 안 된다고 강조한다.

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무한 투자의 법칙

또 무한 소득을 창출하기 위해 다음의 규칙을 따르라고 말한다. ① 소득으로 자산을 사라. 수입으로
자산을 사야 한다는 것이다. ② 자산을 이용해 경비를 지불하라. 자산을 활용해 지출을 하라는 것이며,
이용할 수 있는 자산에는 임대료, 저작권료, 이자, 주식 배당금, 단기 시세차익 등이 포함된다. ③ 자
산을 이용해 부채를 갚아라. 자산이 대출금이나 임대료를 지불하도록 만들어야 한다는 것이다.

▣ 차례
저자의 말
프롤로그
들어가는 글
Chapter 01 경제적 자유란 무엇인가?
Chapter 02 경제적 구속에 빠지는 이유
Chapter 03 부유한 자와 가난한 자의 결정적 차이
Chapter 04 순수입을 계산하는 방법
Chapter 05 낡은 계산 방식을 버려야 하는 이유
Chapter 06 내 통장의 숫자를 무한대로 바꾸는 방법
Chapter 07 경제적 구속을 초래하는 행동 세 가지
Chapter 08 자유를 가져다주는 해방의 열쇠 세 가지
Chapter 09 나의 경제적 등급 파악하기
Chapter 10 부자들은 어디에 투자할까?
Chapter 11 주식 시장의 지주가 되는 방법
Chapter 12 경제적 등급 높이는 방법
Chapter 13 부자가 되기 위한 90일 투자 계획

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무한 투자의 법칙

무한 투자의 법칙
토비 마티스 지음

들어가는 글
나는 그동안 다양한 멘토를 만났는데, 그중 몇몇에게서 중요한 교훈을 얻었다. 그런데 그들은 모두 같
은 교훈을 완전히 다른 방식으로 가르쳐주었다. 멘토 중 한 명은 나의 아버지였는데, 아버지는 대학
졸업 직후 경제전문지 《포춘》 선정 100대 회사 중 한 곳에 입사해 은퇴할 때까지 일하셨다. 또 한 명
은 친한 친구의 아버지였는데, 그분은 몇 개의 점포를 거느린 경매ㆍ청산 대행사를 소유하고 있었으며,
거의 모든 종류의 사업을 꿰뚫고 있었다. 그분은 여러모로 멋진 사람이었지만 가장 두드러진 점은 학
교가 사업을 가르치는 방식 그리고 인간관계, 신뢰성, 창의적 사고의 역할을 등한시하는 방식을 경멸
했다는 것이다. 또 그분은 오늘날 볼 수 있는 방식으로 분노를 드러내지는 않았고, 그보다는 자신의
개인 사업에서 발휘했던 것과 같은 창의력으로 효율성을 높이는 일에 더 큰 관심을 가졌다.
나의 아버지와 친구의 아버지는 대조적이었다. 나의 아버지는 종종 일과 경제적 문제에 대해 좌절하고
화를 냈다. 자라면서 그 사실을 알았지만, 그 이유까지 깨달은 것은 더 나이가 들어서였다. 아버지는
구겨진 인상으로 귀가하는 일이 잦았고, 회사 일은 한마디도 이야기하지 않으셨다. 반면 친구의 아버
지는 항상 긍정적이고, 활기찼으며, 자신이 하는 일을 끊임없이 말씀해주시곤 했다. 미묘한 차이였지
만, 이제 나는 이들의 차이가 무엇인지 안다. 또한 그들에게 작용한 동기부여가 무엇인지도 더 잘 이
해한다. 나의 아버지는 성공한 사업가들로 구성된 소규모 저녁 모임에 가입하고 나서야 그 차이를 알
아차렸다. 그 즉시 아버지는 나에게 그 모임의 개인 사업가들을 잘 알아두라고 부추겼다. 아버지가 나
에게 ‘하지 말아야 할 것’을 알고, ‘해야 할 것’을 아는 사람들과 어울리면 좋겠다고 말한 것은 그때가
처음이었다. 아버지는 나에게 자기가 했던 것처럼 하지 말고 회사를 위해 목숨 바쳐 일하지도 말라고
말씀하셨다. 심지어 이렇게 이야기하셨다. “토비, 모든 사람이 반드시 대학을 나와야 하는 건 아니란다.
자기 사업을 해야 해.” 아버지는 이것을 나에게 납득시키려는 듯이 자기 사업을 하는 친구들에게 나를
소개해주었다. 그 중 한 명은 여러 개의 프랜차이즈를 거느린 사람이었다.
내가 그동안 배운 것을 돌이켜보면, 아버지는 자신에 대한 통제력을 잃었다는 느낌이 들었을 때 좌절
감을 느낀 것 같다. 마음속에 자신이 다른 누군가에게 조종당하고 있다는 생각이 있었기 때문에 자기
업무에도 부정적인 생각이 들었을 것이다. 게다가 아버지에게는 갚아야 할 담보대출과 부양해야 할 가
족도 있었다. 아마도 아버지는 이 같은 경제적 부담으로 인해 감옥에 갇혀 있다고 느꼈을 것이다. 그
런데 주위에 자신과 같은 경제적 부담을 짊어지고 있는 사람은 보이지 않았던 것이다. 그래서 아버지
는 나에게 감옥에서 벗어나라고 말한 것이다. 그 외에는 달리 도와줄 구체적인 방법을 알지 못했다.
친구의 아버지는 정반대였다. 그분에게는 자유가 있었다. 바쁜 일정이나 부담스러운 의무도 없어 보였
다. 그분은 경제적으로 독립했고, 일을 하든 하지 않든 늘 돈이 들어왔다. 그래서 남는 시간을 이용해
다른 일들을 했다. 정계로 진출했고, 전국을 돌며 자신이 투자한 내역을 확인했으며, 다른 사람들이 자
기 사업을 시작하도록 도왔다. 친구의 아버지는 그들에게 오늘날 우리가 흔히 말하는 소극적 소득(지
속적 소득, passive income)을 만드는 방법을 보여줬다. 이는 자고 있을 때든, 깨어 있을 때든 언제나
들어오는 수입이다. 일할 때에도, 휴가 중일 때에도 돈을 번다. 이런 종류의 소극적 수입은 당신의 생

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무한 투자의 법칙

존과, 당신 가족들과 당신이 경영하는 사업체의 생존도 보장해준다. 사실 나의 모든 멘토들에게는 한
가지 공통점이 있었다. 그들이 자유를 원했다는 것이다. 많은 사람들이 그것을 달성했고, 부를 축적하
는 방법에 대한 간단한 철학을 가지고 원하는 대로 자유를 손에 넣었다. 아버지가 살아 계신다면, 아
버지의 조언 덕분에 내가 현재 엄청난 자유를 누리며 살고 있다고 말씀드릴 수 있을 것이다.

경제적 자유란 무엇인가?
경제적 자유란 무엇을 뜻하는가? / 경제적 자유 연습하기
자신이 다양한 금융기관에 구속되어 있다는 사실을 깨닫지 못한 채 무조건 전진하는 일상을 보내는 사
람이 너무나도 많다. 하지만 무한 투자의 법칙을 배우는 일에 시간을 할애함으로써 삶을 바꾸기로 한
당신은 이제 결코 돈을 예전과 같은 방식으로 바라보지 않게 될 것이다. 이 책은 명확하고 구체적인
단계들에 대한 로드맵을 제시함으로써 당신이 경제적 자유를 수립하는 데 도움을 줄 것이다.
경제적 자유의 의미를 명확하게 이해하기 위해 연습을 해보자. 이 연습을 실행하려면 다음 질문에 답
해야 한다. ‘당신에게 경제적 자유는 무엇을 의미하는가?’ 이런 질문을 받으면 어떤 생각이 떠오르는
가? 이 질문에 대답하려면 가만히 앉아 눈을 감고 질문 내용을 생각한 다음 답을 적어야 한다. 먼저
내가 같은 질문에 어떻게 반응하는지 보여주겠다. 나에게 경제적 자유란 마음대로 여행을 할 수 있다
는 것이다. 그래서 이를 대답으로 적는다. 다음 단계는 다음의 질문에 답을 하는 것이다. ‘경제적 자유
가 나에게 왜 중요한가?’ 이 질문을 받고 나는 자신에게 ‘나에게 여행이 중요한 이유는 무엇인가?’라고
묻는다. 이에 대해 나는 ‘선조들의 문화를 체험하고 싶어서’라고 적을 것이다.
동기부여의 핵심, 즉 경제적 자유가 당신에게 진정으로 의미하는 것에 대한 핵심에 도달할 때까지 이
단계를 계속 반복해야 한다. 내 경우 자신에게 ‘여행하고 선조들의 문화를 경험하고 싶어 하는 이유가
무엇인가?’라고 묻는다. 그런 다음 나는 ‘그것이 나의 가치와 가족의 내력을 더 잘 이해하는 데 도움이
될 것 같아서’라고 적는다. 이어서 자신에게 ‘그것이 나에게 왜 중요한 것인가?’라고 물으며 더 깊은
질문을 이어간다. 여기서 핵심은 명확성을 높이기 위해 이 과정을 심층적으로 계속 실행해야 한다는
것이다. 자신에게 이 질문을 할 때마다 당신이 계획을 지속하는 데 도움이 될 핵심 가치에 더 가까워
질 것이다. 어떤 사람들은 이 과정을 거치면 ‘가장 중요한 이유’가 명확해진다고 말한다. 만약 당신이
무언가를 하는 이유를 알게 된다면 전투의 절반은 치른 것이나 다름없다. 오로지 집중하기만 하면 된
다. 답을 적어서 “이것이 나에게 중요한 이유다.”라고 말하면 되는 것이다. 연구에 따르면 최종 목표를
적는 이 간단한 단계를 통해 목표를 달성할 가능성이 세 배나 더 커진다고 한다.
이 책은 전반적으로 목표를 확인하고 기록함으로써 달성하는 비결을 다루고 있다. 목적을 위해 자신에
게 무엇이 중요한지 규명하고 그것이 자신에게 중요해지도록 만들어준다. 만약 당신이 부모라면 그것
이 가족에게 중요해지도록 만들면 된다. 그러면 당신은 이렇게 말할 수 있다. “이것이 바로 우리의 모
습이다. 이것이 바로 우리를 나타낸다.” 이 같은 명확성이 없으면 우리는 변덕에 속수무책이 된다. 다
시 말해 인도해주는 것이 없다면 우리는 바다에서 이리저리 표류하는 방향키 없는 배와 마찬가지 신세
가 된다. 시류에 따라 이리저리 휩쓸리게 될 것이고, 우연한 경우가 아니고서는 결코 우리의 목표에
도달하지 못할 것이다. 일단 목표를 파악하고 경제적으로 자유로워지는 것이 어떤 의미인지 알고 나면,
다음으로 이어지는 질문은 이것이다. ‘당신이 목표에 도달하는 데 필요한 자금은 얼마인가?’ 단돈 1원

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무한 투자의 법칙

이라도 정확하게 산출해야 한다. 전통적인 ‘손익계산서’ 혹은 은행에서 말하는 소위 ‘수입지출명세서’를
작성해야 하는데, 이를 흔히 ‘재무제표’라고 말한다. 경제적으로 자유로워진다는 것이 어떤 의미인지
생각해보자. 그런 다음 계산을 해보자. 하지만 그러기 전에 ‘충분하다’는 게 어떤 의미인지 구분할 세
가지 개념을 먼저 이야기해볼 것이다.
필요한 것(needs), 원하는 것(wants), 바라는 것(wishes)
경제적 자유는 필요한 것, 원하는 것, 바라는 것 사이의 차이를 이해하는 데서 큰 영향을 받는다. ‘필요
한 것’은 세 가지 개념 중 가장 기본이다. 미국연방재난관리청(FEMA)이 응급 상황에서 사람들에게 제
공하는 서비스를 생각해보면 되는데, 그것은 기본적으로 필요한 것이다. 사람들은 물, 쉼터, 음식 그리
고 건강관리가 필요하다. 그리고 ‘원하는 것’은 더 선호하는 삶의 방식에 관한 것인데, 돈, 휴가, 자동
차 그리고 좋은 동네의 집 등이 모두 원하는 것에 해당한다. 원하는 것은 당신이 지금 ‘어떻게 살고 있
는가?’ 하는 것이다. 경제적 측면에 얽매이지 않고 살고 싶은 방법이다. 또한 깊게 생각하지 않고 소비
하는 것이다. ‘바라는 것’은 만약 갖게 된다면 모든 면에서 완벽한 삶이 될 수 있다고 생각되는 것이다.
당신은 무엇을 할 수 있으면 좋겠는가? 필요한 것, 원하는 것, 바라는 것이 각기 무엇인지 정확하게
파악해야 한다. 그래야 손익계산을 할 수 있다. 그 비용을 감당하려면 얼마나 필요한가?
기본적으로 필요한 것은 무엇인가? 음식은 필요한 것이지만, 영화 감상은 원하는 것이다. 영화를 반드
시 봐야 하는 것은 아니다. 따라서 이 두 개념의 차이를 알아야 한다. 걱정할 것 없다. 원하는 것을 포
기하라고 하지는 않을 것이다. 그저 원하는 것을 바탕으로 당신의 ‘무한순자산(infinity net worth)’이라고
불리는 무언가를 계산해보려는 것이다. 필요한 것이 무엇인지 아는 것이 중요하다. 그래야 필요한 것
을 실제로 마주했을 때 그것을 알아볼 수 있다. 필요한 것이 이미 충족되었다는 사실을 모른 채 재무
설계자에게 이리저리 끌려 다니는 것처럼 안타까운 일도 없다.

경제적 구속에 빠지는 이유
금융기관의 비밀
모건스탠리의 한 고위직 직원이 회사에 대한 충격적인 사실을 알게 되었다. 직원들의 퇴직 계획에 포
함된 투자 상품들을 꼼꼼히 살펴본 결과, 매일 고객에게 판매하는 비싸고 수익성 낮고, 수수료는 비싼
펀드 상품들이 많이 포함되어 있었던 것이다. 이 펀드에 투자하는 직원은 수백만 달러의 퇴직금을 잃
을 처지가 되었다. 모건스탠리가 왜 이런 짓을 했을까? 이러한 펀드를 매입하면 직원들의 퇴직금 가치
는 떨어지더라도 회사에는 상당한 매출과 수익이 발생하기 때문이었다. 모건스탠리의 고위직 직원들이
고용주를 상대로 집단소송을 제기하면서 그는 결국 원고 측 대표가 되었다.
이런 일이 일어난 건 모건스탠리뿐만이 아니다. 다른 사례들도 꽤 많다. 미국 일간지 《월스트리트저
널》은 플로리다주의 교사들이 교원노조를 상대로 낸 소송 사건을 보도했다. 노조는 조합원들에게 조합
이 소유하고 있는 회사의 퇴직금 펀드를 매입하라고 권했다. 노조는 교사들에게 이 펀드는 수수료가
더 비싸고 나중에 교사들이 은퇴할 때가 되면 투자 원금이 더 줄어들 가능성이 있다는 사실은 밝히지
않았다. 이것이 많은 금융기관들이 펀드를 운영하는 방식이라는 사실을 우리는 알아야 한다.
경제적 구속은 현실이다. 경제적 구속은 부채로 인해 유지된다. 부채는 금융기관이 당신을 지배하게

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무한 투자의 법칙

만드는 메커니즘이다. 부채 때문에 당신은 매일 다른 사람을 위해 일해야 한다. 60세에 문득 정신을
차리고 보니 부채 때문에 일생을 일하고 있다는 것을 깨닫게 된다. 나머지 돈도 부채에 대한 이자를
내기 위한 것임을 알게 된다. 그런데 당신은 자영업자일 수도 있고, 다른 사람에게 고용된 사람일 수
도 있다. 당신의 집은 누구의 소유인가? 주택담보대출을 제공해준 은행의 소유일 가능성이 높다.
만약 집을 소유하고 있지 않거나 주택담보대출을 받고 있는 사람이라면, 특히 경기 침체를 겪고 있는
사람이라면 자산이라고 생각했던 어떤 것에 빚을 지고 있다는 것이 얼마나 파괴적일 수 있는지 깨닫게
된다. 요점은 주택담보대출을 받아 살고 있는 집은 자신의 자산이 아니라는 것이다. 당신은 실제로 부
채(주택담보대출)를 얻어 또 다른 부채(집)를 구매한 것이다. 이는 매우 큰 고통을 초래한다. 이것이
실제로 어떤 영향을 미치는지에 대한 통계자료를 보면 아마 놀라 눈이 휘둥그레질 것이다.
사회보장제도, 너무 믿다가 큰코다친다
몇 가지 통계를 살펴보자. 연구에 따르면 약 42%의 미국인들이 은퇴할 때 호주머니에 돈이 1만 달러
도 안 되는 거의 빈털터리 신세가 될 것이라고 한다. 이는 본질적으로 복지에 관한 문제다. “내가 지금
까지 사회보장금(한국의 국민연금에 해당)으로 낸 돈이 얼마인 줄 알아?”라며 반박하고 싶은 사람도
있을지 모르겠다. 그런데 미안한 말이지만, 이는 당신이 받을 퇴직연금 액수에 대한 결정을 다른 사람
에게 의존하게 만들며, 이는 펜대를 한번 굴리면 사라질 수도 있는 것이다.
나는 공공 프로그램에 의존하는 것을 그다지 좋아하지 않는다. 공공 프로그램은 은퇴 계획이 아닌, 안
전망 정도로 생각해야 한다. 사회보장제도가 처음 만들어졌을 당시에는 일반적인 기대수명보다 오래
사는 사람들에게 보험 혜택을 제공하기 위한 것으로 고안되었고, 대부분의 사람들이 평균 2년 정도만
이 보험금을 받을 것으로 예상되었다. 실제로 미국 사회보장국에 따르면, 사회보장제도가 처음 제정되
었을 당시 미국인 남성의 평균 수명은 58세였다. 만약 사회보장제도가 진정한 안전망이라면 아무리 오
래 살아도 당신의 은퇴 생활을 보장해줘야 한다. 그런데 요즘 사람들은 사회보장제도에 의존해 은퇴
생활을 대비하고 있는데, 은퇴 생활에 대한 책임은 절대적으로 자신이 져야 한다. 이것이 바로 무한
투자 법칙의 기본 철학이다. 우리가 일을 하든, 하지 않든 돈이 들어와야 하는 것이다.

부유한 자와 가난한 자의 결정적 차이
로스쿨 재학 당시 나는 정규 교육과정을 밟지 않은 다양한 학생들을 법조계로 진출시키기 위한 로스쿨
학술연구센터에서 강의를 했는데, 내가 주목한 것 중 하나는 왜 어떤 집단은 실패하고, 어떤 집단은
성공하는가였다. 내가 살펴본 바로는, 어떤 집단은 무능한 정부가 다스리는 침체된 지역에 살면서도
대대로 성공을 거두었는데, 그들은 인종적 편견과 박해, 경제적 고통 등 아무리 곤란한 환경에 처해도
끊임없이 빠져나오곤 했다. 한편 또 다른 집단은 성공의 기회를 부여받거나, 최소한 성공한 집단과 같
은 기회를 부여받아도 빈곤을 대물림하곤 했다. 그렇다면 두 집단 간의 차이점은 무엇일까?
이에 대한 대답은 다소 난해할 수 있다. 성공하려면 당면 과제를 탐색할 때 자원을 활용하기 위해 다
른 사람들과의 협업을 고려해야 하기 때문이다. 즉, 성공한 사람은 어떠한 상황에 놓이든 그것을 레버
리징할 방법을 찾는다. 어떤 연구를 하더라도 동일한 추세가 거듭 반복되고 결국 결론은 하나로 귀결
된다. 그것은 자신을 개혁하려면 생각이나 신념을 분석해야 한다는 것이다. 결론은 사고방식과 능력에

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무한 투자의 법칙

대한 의식과 자긍심으로 귀결된다. 성공하지 못한 사람들이 반드시 자원이 부족한 것은 아니었다. 그
보다는 자원이 부족하다는 사고방식을 가지고 있었다. 성공하지 못한 사람들은 실제로 자신의 운명을
창조할 수 있다고 믿지 않았다. 성공한 사람의 궁극적인 특성은 그들의 신념 체계에 나타난다. 이제부
터 그것이 어떻게 작동하는지 설명하고자 한다.
통제력 면에서 부유한 자와 그렇지 못한 자 사이에는 상당한 사고방식의 차이가 있다. 통제력은 자기
가 실제로 삶의 결과를 통제할 능력을 지니고 있다고 믿는 것인데, 외부의 통제력에 지배를 받는 사람
들은 외부의 상황에 대응해 행동한다. 그들은 인생에서 어떤 일이 일어나든 그것은 자신이 통제할 수
없는 것이라는 사고방식을 지니고 있다. 반면 내적인 통제력을 가진 사람들은 그들의 삶이 자신의 태
도와 능력의 결과라고 믿는 경향이 강하다. 그들은 자신의 경제적 성과를 운영하는 대리기관이 있다고
믿는다. 이는 강력한 자기충족적 예언이 될 수 있다. 자기 자신을 통제할 수 없다고 믿는다면 성공하
지 못할 가능성이 크다. 자기 통제력을 믿는 사람이야말로 성공할 가능성이 커진다. 경제적으로 성공
한 사람들, 특히 여러 세대에 걸쳐 성공을 거둔 가문은 돈으로 성공하는 방법을 배우는 데 많은 시간
을 할애했다. 바로 그것이 당신이 지금 이 책을 읽고 있는 이유다. 이제 통제력에 어떤 차이가 있는지
구분할 수 있을 것이다. 당신이 돈을 통제할 수 있다는 것을 알았으면 한다. 다른 사람들이나 외부 환
경이 당신을 지배하도록 내버려둘 필요는 없다.

내 통장의 숫자를 무한대로 바꾸는 방법
월튼은 나이가 좀 있는 부동산업자로 소규모 부동산업체를 운영하는데, 다른 부동산업자들처럼 그는
신입 직원들에게 사업 요령을 가르치기 좋아했고, 부동산 매물을 거래하는 것도 즐겼다. 그러데 그가
다른 부동산업자들과 다른 점은 직원들에게 그들이 팔고 있는 상품, 즉 주거용 부동산에 직접 투자하
라고 요구했다는 것이다. 참고로 월튼은 직원들에게 수입의 최소 10%를 부동산에 투자하라고 권했다.
구체적으로 말하면, 그는 직원들에게 임대를 놓을 수 있는 부동산에 투자하라고 말했다. 그는 이를 근
무 조건으로 요구했고, 이 같은 부동산을 ‘현금 흐름 부동산’이라 불렀다. 이는 부동산 중개인에게 그
부동산을 소유하는 데 드는 비용보다 더 많은 임대료를 가져다준다는 것을 의미한다.
직원들은 이 같은 월튼의 제안에 흔쾌히 응했다. 젊은 직원 중 한 명은 자기가 살 집을 사는 대신 투
자용 부동산을 사야 한다는 말에 다소 혼란스러웠다. 항상 집을 사는 것이 최선의 투자라는 가르침을
부모에게 받아왔기 때문이었다. 그는 집을 사서 값이 오르면 팔아서 돈을 벌고, 그 돈으로 더 큰 집을
사야 한다고 믿으며 성장했다. 하지만 월튼은 그에게 집을 사라는 말만 했다. 집을 팔라는 이야기는
전혀 하지 않았다. 이 젊은 직원은 왜 월튼이 부동산의 가치 자체보다 부동산 임대료를 더 강조하는지
도무지 이해하지 못했다. 실제로 월튼은 종종 자신의 부동산 포트폴리오 가치에 대해 웃으며 다음과
같이 농담하곤 했다. “난 알지도 못하고 알고 싶지도 않아. 물론 팔지도 않을 거야.”
세월이 흘러 직원들의 부동산 투자금이 늘어나자 놀라운 일들이 벌어지기 시작했다. 직원들은 더 많은
휴가를 낼 수 있었기 때문에 행복도가 더 높아졌다. 보유하고 있는 부동산에서 추가적인 소득 흐름이
발생했기 때문에 스트레스도 덜 받았다. 그들은 또 자신의 투자 방식을 고객들과 공유했고, 고객들도
그들과 같은 방식으로 투자하게 되었다. 젊은 직원은 가끔 친구들에게도 자신의 투자 방식을 알려주곤
했다. 그들이 돈 때문에 받는 스트레스가 커 보였기 때문이다. 참고로 수년간 이 직원은 상당한 부동

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무한 투자의 법칙

산 포트폴리오를 구축했다. 사실 그는 처음 샀던 부동산에서 나오는 임대료 수입으로 충분히 생활할
수 있었기 때문에 급여의 거의 100%를 부동산 거래에 투자하고 있었다. 그제야 그는 월튼이 몇 년 전
가르쳐준 것이 무엇인지 비로소 깨달았다.
수입을 무한대로 늘리는 방법
다음의 퀴즈에 답해보기 바란다. 이 퀴즈를 풀려면 마음의 눈을 사용해야 한다. 전형적인 농장을 상상
해보자. 여기서 자신에 해당하는 것은 무엇일까? 창고일까? 트랙터일까? 트랙터에 실린 수탉일까? 농
가일까? 이 농장에서 어떤 것이 자산일까? 분석을 해보자. 트랙터는 자산일까? 트랙터가 사람들을 먹
여 살리는 도구인가? 농가가 밥을 주는가? 창고가 사람들을 먹여 살리는가? 무엇이 사람들을 먹여 살
리는지 파악하고 있는가? 여기서 자산은 하나도 없다. 자산은 농작물이다. 농지도 자산이다. 옥수수,
밀, 콩 등 사람이 재배하는 것은 무엇이든 자산이다.
농지는 소유할 수도 있고, 다른 사람에게 임대해 소작을 줄 수도 있다. 그렇게 하면 다른 사람이 땅을
경작해서 나오는 수확물의 일부가 나에게 온다. 그들은 작물을 재배하고, 나에게 돈을 준다. 나는 손가
락 하나 까딱하지 않아도 된다. 가족 단위로 경영하는 농장이 줄어들면서 이 같은 계약 방식은 미국
전역에서 성행하고 있다. 내가 직접 농사를 지을 수도 있지만 그렇게 하려면 자산이 농장 운영비용보
다 더 많아야 한다. 농가와 모든 농기구는 비용이 나간다.
나는 농작물을 저장고에 보관한다. 이는 나의 퇴직연금, 개인은퇴계좌(IRA) 또는 확정급여연금 계획과
흡사하다. 이 저장고는 각별한 주의를 기울여 관리해야 한다. 저장고에 쥐가 드나들어 농작물을 다 훔
쳐 먹지 못하게 막아야 한다. 쥐들은 자산관리사라고 할 수 있다. 조심하지 않으면 그들이 당신의 자
산을 모조리 먹어 치울 테니 잘 지켜봐야 한다. 당신이 자산관리사라면 미안하다. 당신이 선량한 사람
일 수도 있지만, 불행하게도 나는 변호사이기 때문에 이런 말을 할 수밖에 없다.
계산하고 계산하고 또 계산하라
자산을 현명하게 사용하기 위해 내려야 할 결정은 수없이 많다. 어떤 것들은 상식적이고, 어떤 것들은
직관에 반하는 것일 수도 있다. 지금부터는 가장 일반적인 인생 시나리오 몇 가지를 설명할 것이다.
차를 리스할까, 구매할까? 개인퇴직계좌(IRA)에 투자를 할까? 신용카드를 쓰지 않으면 어떨까? 주식에
돈을 넣어야 할까? 임대용 부동산은 어떨까? 이 모든 것은 결국 다음으로 귀결된다는 사실을 기억해
야 한다. 바로 ‘모든 경제의 세 가지 규칙은 계산, 계산 그리고 또 계산이라는 것’이다.
자동차를 구매할 것인가, 리스할 것인가?: 가장 좋은 답은 자산을 구입해 그 자산이 월 단위로 생산하
는 돈의 금액을 기준으로 자동차를 구입하거나 리스하는 예산을 책정하는 것이다. 예를 들어 매달 450
달러씩 지속적으로 긍정적인 현금 흐름을 가져다주는 임대용 부동산을 살 수 있다면, 원하는 차를 한
달에 450달러 가까운 가격에 리스할 수 있을 것이다.
집을 살 것인가, 빌릴 것인가?: 주택이 부채라는 점을 감안하면 나는 개인적으로 집을 사는 대신, 자산
을 구입하고 그 자산으로 집세나 주택담보대출에 대한 이자를 지불할 것이다. 예를 들어 내가 원하는
집을 사는 데 매달 3,000달러의 이자나 3,000달러의 월세가 든다는 것을 안다면, 나는 임대료, 주식
배당금 또는 다른 무한 수입원에서 이 금액을 지불하기에 충분한 수입을 얻고자 할 것이다.

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무한 투자의 법칙

주식 투자: 증시에서도 같은 원리를 적용해야 한다. 현재 주가가 날아오르는 회사에 돈을 투자할 수는
있지만, 실제로 당신에게 돌아가는 소득은 하나도 없다. 실제로 당신은 아마도 증권 계좌를 열기 위해
돈을 지불하고 있을 것이다. 아니면 연간 2%의 인플레이션이 당신의 돈의 가치를 떨어뜨리고 있으므
로 실제로는 돈을 잃고 있을 것이다. 따라서 증시에 투자하고 있다면, 보유 중인 돈의 상당 부분은 자
산이 아니다. 당신에게 돈을 벌어주고 당신의 계좌에 돈을 넣어주는 것이라야 자산이라고 할 수 있다.
그러므로 복리가 붙는 배당 같은 주식을 물색해야 한다. 그런데 그러한 주식은 극소수다. 50년 이상
배당금을 지급하고 최소 50년 연속 이 배당금을 증액한 기업은 25곳도 안 된다. 그러한 증액분은 실
제로 당신이 쓸 수 있는 돈이다. 그 돈으로 식료품을 살 수 있다. 따라서 그것은 자산이다.
매달 무한 수입 만들기
만약 양동이로 물을 길어 나를 때 무언가에 대가를 지불해야 한다면 그것은 부채다. 획득이 아니라 지
속적인 소유에 대해 말하는 것이다. 그것 때문에 매달 돈이 나가는가? 이를 알아내려면 계산을 해봐야
한다. 좋은 차나 좋은 집을 사지 말라는 것이 아니다. 그렇게 하려면 그것을 지불할 무한 수입원, 돈을
지불할 자산이 있어야 한다는 말이다. 그런 자산은 무엇일까? 그런 자산은 무엇을 생산할까? 그런 자
산은 무한한 수입을 창출한다. 무한 수입은 휴가 중이건 일하는 중이건, 잠을 자는 중이건 깨어 있는
중이건, 미국에 머무르는 중이건 해외출장 중이건 상관없이 들어오는 소득이다. 우리가 해야 할 일은
어떤 자산으로 무한한 소득을 창출해낼 것인지 결정하는 것이다.

자유를 가져다주는 해방의 열쇠 세 가지
돈을 창출하는 자산을 만들어라
게를 잡아보면 게들이 양동이에서 탈출하기 위해 서로 협력하는 것을 거부한다는 것을 알 수 있다. 사
실 게들은 정반대로 행동한다. 한 녀석이 탈출하려고 하면 다른 녀석이 끌어당겨 못 나가게 하는 것이
다. 사람들도 게처럼 모두 불행에서 탈출하지 못한다. 다시 말해 다른 사람들이 꿈을 추구하는 것을
방해하는 비뚤어진 심보를 통해 즐거움을 얻는 것이다. 예로 당신이 증시 투자에 관심을 보인다면 게
는 당신에게 돈을 모두 잃게 될 거라고 말할 것이다. 이는 공갈에 불과하다. 혹은 창업에 관심을 나타
내면 게는 사업에 뛰어드는 사람의 99%는 첫해에 망한다고 말할 것이다.
게는 빠르게 다른 사람들을 낙담시키나, 그들의 말은 거의 100% 틀린 것이다. 그들은 욕심 많은 사람
만 좋은 차를 타고 다닌다고 말할 사람들이다. 이기적인 사람만 멋진 집을 소유한다고 말할 것이다.
그들은 당신에게 자기 견해를 강요하고, 자신의 경험이 당신을 돕는 ‘신의 지혜’라고 주장할 것이다.
하지만 실제로는 자신의 고통을 나누려는 것이다. 불행은 쉽게 전파되기 때문이다. 그들은 당신을 양
동이에 가둬둘 수 있다면, 자신이 양동이에 갇히는 것을 그다지 기분 나빠하지 않을 사람들이다. 사실
양동이에서 탈출하는 것은 어려운 일이 아니다. 특히 다른 사람들의 도움을 받는다면 더 쉽다. 만약
당신이 게이고 양동이에 갇혔다면, 당신은 누구에게 양동이를 탈출할 방법을 물어보겠는가? 양동이에
갇혀 있는 게인가, 아니면 양동이를 탈출한 게인가? 당연히 탈출한 게에게 물어볼 것이다.
불행하게도 요즘 사람들은 대부분 양동이에서 살고 있으며, 다른 사람들이 탈출하려는 것을 그냥 두고
보지 못한다. 양동이에서 탈출하고 싶다면 갇혀 있는 사람들의 충고를 들으면 안 된다. 탈출한 사람들
의 충고를 듣고 다른 사람들이 탈출하는 것도 매일 도와줘야 한다. 양동이를 탈출한 사람으로서 나는

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무한 투자의 법칙

멋진 것들에 대해 이렇게 생각하라고 조언하고 싶다. 좋은 것을 즐기는 것은 괜찮지만, 그런 것들을
위해 열심히 일해야 하는 것은 아니라고 말이다. 그 대신 좋아하는 것을 살 수 있는 충분한 돈을 만들
어내는 자산을 구입해야 한다. 페라리를 구매하기 위해 일하면 안 된다. 페라리를 살 수 있는 수입을
만들어내기 위해 일해야 한다. 그러한 자산으로 페라리를 산다면 원하는 만큼의 페라리를 살 수 있다.
당신은 이제 페라리를 사는 것이 아니라 페라리를 살 돈을 창출하는 자산을 사야 한다. 나는 이렇게
말할 것이다. “큰 집에 살고 싶다면 그 비용을 감당할 자산이 있는지 확인해보세요.” 이는 사고방식을
바꾸는 것뿐이지만, 이를 통해 모든 것이 달라진다. 게다가 막상 당신이 원하는 물건을 마음껏 구매할
자산 능력을 갖추게 되면, 그것들을 사고 싶은 욕망도 줄어든다.
무한 투자를 위해 설정한 규칙을 따르면 당신은 다시는 근사한 물건을 사기 위해 일할 걱정을 하지 않
아도 될 것이다. 당신의 물건 구매가 올바른 순서로 이루어질 것이기 때문이다. 이는 아침에 일어나
옷을 입는 것과 다를 바 없다. 만약 당신이 먼저 샤워를 하고, 몸을 말리고, 옷을 입는 습관이 있다면
이는 아주 간단해 보인다. 하지만 만약 순서를 바꿔서 먼저 옷을 입고, 몸을 말리고, 샤워를 한다면 당
신은 온통 젖게 될 것이다. 하는 일에 순서를 정하는 것은 반드시 필요하다.
경제에서 작동하는 것이 바로 이러한 방식이다. 무한 투자의 경우에는 특히 더 정확하게 작동한다. 현
명한 사람은 자산을 사서 여기서 창출되는 수입으로 필요한 경비를 쓰고 부채도 갚는다. 올바른 순서
를 따르는 사람들에게는 이것이 간단하고 쉬워 보일 것이다. 순서를 뒤집어서 부채를 먼저 구입하고
수입으로 경비를 지불한 다음 남는 돈으로 자산을 구입하려고 하면 자산을 구입할 돈이 남아 있지 않
게 된다. 온통 물에 젖어버리는 것이다. 올바른 순서를 이해하고 규칙을 따르는 것은 중요할 뿐만 아
니라 쉬운 일이기도 하다. 아침에 옷을 입는 것만큼이나 쉽다. 따라야 할 규칙은 다음과 같다.
규칙 1- 소득으로 자산을 사라: 우리는 ‘규칙 1’을 따라야 한다. 이 규칙은 간단하다. 수입으로 자산을
사야 한다는 것이다. 즉, 수입을 당신이 먹고사는 문제를 해결해주는 자산을 사는 데 사용하라는 것이
다. 내 말은 아주 작은 것부터 시작하라는 것이다. 처음에는 배당금을 주는 주식 몇 개만 사면 된다.
배당금을 주는 주식을 사면 자산이 생긴다. 그러면 이제 당신은 ‘규칙 1’을 따르게 되는 것이다. 수입
을 자산을 구매하는 데 사용하고 있기 때문이다. 처음에는 돈을 모으는 단계에 있을 것이다. 그런 다
음 이 돈을 이 자산을 구매하는 데 투자하게 될 것이다. 또한 자산이 벌어주는 수입으로 계속 자산을
구매할 수도 있다. 기반이 되는 자산을 마련할 때까지는 계속 자산을 늘려야 하지만, 우선 첫 번째 단
계에서는 수입을 부채가 아닌 다른 자산을 구매하는 데 쓰겠다는 규칙을 반드시 지켜야 한다.
규칙 2 - 자산을 이용해 경비를 지불하라: ‘규칙 2’는 자산을 활용해 지출을 하라는 것이다. 이용할 수
있는 자산에는 임대료, 저작권료, 이자, 주식 배당금, 단기 시세차익 등이 포함된다. 자산을 사용하여
필요한 것(필수재)과 원하는 것(재량재)을 충족할 수 있다. 여기가 당신이 원하는 것이 무엇인지 구체
적으로 살펴봐야 할 지점이다. 1가지 예외만 제외하면 나는 당신에게 생활습관을 바꾸라고 말하지 않
을 것이다. 이미 패배의 올가미에 걸려 있는 경우라면 무한 투자의 법칙이 작동하도록 생활습관을 바
꿔야 한다. 하지만 패배의 올가미에 빠져 있지 않다면 당신에게는 더 많은 자유가 허용된다.
규칙 3 - 자산을 이용해 부채를 갚아라: ‘규칙 3’은 자산을 이용해 부채를 갚으라는 것이다. 당신이 마
세라티를 몰겠다면 그것을 사지 말라고 말하지는 않을 것이다. 무한 투자의 법칙에 따르면, 이런 차를
살 돈을 지불하려면 수입을 창출하는 자산이 필요하다. 큰 집을 갖고 싶다면 자산에서 나오는 돈으로

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무한 투자의 법칙

주택담보대출 상환금을 지불할 수 있도록 만들면 된다. 당신이 원하는 것을 못 가지게 하려는 것이 아
니다. 경비를 지불할 돈이 들어오는 파이프라인을 구축해야 한다는 것이다. 이렇게 하면 물이 저절로
흘러들어온다. 이 규칙을 따르면 월별, 분기별 또는 연간 단위로 유입되는 자금이 생성되는데, 큰 집을
살 때 이 자금을 쓰면 된다. 이 자금으로 큰 집을 사는 것이다. 한번 실행해보기 바란다.
자산을 구축하는 길을 따라가다 보면, 갑자기 돈이 크게 불어나는 시점을 만나게 된다. 이는 급여나
임금이 많아지는 만큼 세금이 많이 부과되지는 않기 때문이다. 당신은 이렇게 늘어나는 자산으로 경비
를 지불하게 된다. 또한 이 자산으로 모든 부채에 대한 이자 비용을 지불하면서 자산을 활용하게 된다.
즉, 자산으로 부채(가령 신용카드 대금 또는 대출)를 해결하고 그 돈을 사용해 복합적으로 늘어나는 자
산을 더 많이 구입해 자산의 지속적인 성장을 촉구하는 것이다. 여기서 중요한 것은, 수익을 계산하고
부채를 끌어다가 자산 매입에 나서는 투자 전략인 레버리지를 사용할 경우, 수익률이 플러스(+)인지
확인해야 한다는 것이다. 이는 대단히 효과적인 방법이지만, 만약 수익을 창출하는 것보다 부채 비용
을 더 많이 지불하고 있다면 손해를 입을 수 있다. 따라서 현금 흐름 자산을 구입할 때에는 레버리지
의 힘을 항상 계산하되, 절대로 주의를 게을리 하면 안 된다.

경제적 등급 높이는 방법
무한 자산 배분 모델
지금부터 설명할 자산 배분 모델은 재무설계사들이 ‘예일 모델’이라고 부르는 것에 기초한다. 참고로
예일대학교의 기부금은 1985년 10억 달러에서 2019년 290억 달러, 2020년에는 310억 달러 이상으로
늘어나며 수년간 괄목할 만한 성공을 거두었는데, 예일대학교의 기금 관리를 맡은 재무설계사 데이비
드 스웬슨은 포트폴리오 관리에 있어 현금을 부정적으로 간주하고 영구소득, 세금 우대투자, 자산 등
급의 광범위한 다양화 그리고 대체 투자에 집중했다. 나처럼 그 역시 뮤추얼펀드 업계의 많은 부분을
회의적으로 바라보았다. 투자운용사와 투자자 사이의 갈등과 뮤추얼펀드에 흔히 존재하는 과도한 수수
료 때문이었다. 나는 예일 모델에서 많은 개념을 가져와 투자자들이 실행할 수 있도록 축소했다. 나는
이를 ‘무한 자산 배분 모델’이라고 부른다. 이 모델은 아주 간단하며 자산을 키우는 데에도 대단히 성
공적이라는 것이 입증되었다. 자산 영역은 다음과 같이 구분된다.
첫째는 자산의 30%를 개인 거래 계좌를 통해 배당주를 매수하는 것이다. 둘째는 자산의 30%를 부동
산에 투자하는 것이다. 셋째는 관리형 포트폴리오라고 불리는 범주에 30%를 배분하는 것이며, 이는
당신이 제3자에게 매우 다양한 포트폴리오를 감독하도록 허락한다는 의미인데, ETF나 기타 종류의 펀
드로 관리하게 할 수 있지만, 뮤추얼펀드로는 관리되지 않게 해야 한다. 그리고 관리형 포트폴리오의
수수료로 1% 이상 지출하지 않아야 하며, 위험에 노출되지 않기 위해서는 누군가 계속해서 지켜보게
해야 한다. 넷째는 비상시를 대비해 현금 또는 현금성 자산으로 10%를 보유하고, 기회가 생기면 그것
을 활용해야 하는데, 이는 기회가 생겼을 때 그 기회는 날아가는 것을 예방한다.
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무한 투자의 법칙